【e21times记者余泽佳报导】自从1995年5月份把Netscape Communications带上市，创造IPO史上最 煌的成功纪录之一－在上市当天上涨154%，以58.25美元一股作收－之後，Marc Andreessen就成了IPO市场上的万人迷。最近(叁月中)，Marc Andreessen再一次向IPO叩关，把他最新的心血结晶LoudCloud公司送上波涛汹涌的那斯达克，Marc Andreessen的魅力能否软化现在充满恨意的投资人，为低迷许久的IPO市场注入活力？目前为止，答案是否定的。LoudCloud初上市时定价为一股六美元，在短暂的攀升之後便呈下滑走势，今天(3月28日)的收盘价是每股5 3/16美元。
LoudCloud的商业模式是为企业提供网站运作、更新与维护的自动化。拥护它的人声称企业网站的确有许多耗费人力的地方可以加以自动化、各大企业均极为重视企业网站的营运，肯定会逐渐增加在网站经营上的投资、而且LoudCloud采月费制，不比生意只能做一次的卖断作法，它每个月都会有营收。唾弃LoudCloud的人说，它在2000年11月以前就已经烧掉1.75亿美元，只创造了660万美元的收益，根本就是典型的无知dot-com模式，过时得让人怀疑决策者过去一年是不是都像飞机失事的汤姆汉克斯一样住在荒岛上。再说，大企业现在裁员都来不及，谁有兴趣花钱再买一套网站维护软体？围绕在大老板身边的早已不是那一群满嘴电子商务、e-business的家伙了，LoudCloud难道连这点觉悟都没有，还敢在这个时候上市，妄想再哄骗可怜的投资大众吗？
Marc Andreessen的盛名此时更使他成为众矢之的。顶着Marc Andreessen招牌的LoudCloud的确在媒体上引发讨论风潮，不过并不是「恢复dot-com荣光」、或者「那斯达克救主」式的激情，而更接近「他是不是疯了」式的主题。以往，大家对他创办Netscape浏览器、使网路亲切地进入寻常百姓家心怀感激；也是因为Netscape股价的疯狂飙涨，才使「网路创业=IPO=成功」的模式几乎成为公式，连带使许多人成为当时的富豪。现在，高科技股奄奄一息，人们因为投资失利而累积的一肚子怨气，就像要尽数发 在这位「始作俑者」身上，各式尖刻言语纷纷出笼∶譬如这段来自MetaMarkets.com上的文字－「你以为是Marc Andreessen发明了今天的浏览器吗？错了，是Tim Berners-Lee；你以为Marc发明了最早流行的浏览器Mosaic吗？错了，是Eric Binna(Tim Berners-Lee是他的後继者)。Marc最擅长的不是别的，就是画大饼，巧妙地让大家的目光都集中在他一个人身上。再说，他的职场生涯真的很成功吗？看看Netscape被微软打得节节败退的样子，还有今天的LoudCloud，要不是亏损到无计可施，他们真的会笨到在现在上市吗？」
LoudCloud在此次IPO中募集了一亿五千万元，以它的烧钱速度来计算，这笔钱够它撑过一整年以上。虽然与它原本计划在去年九月上市时募集的金额一样，但当时LoudCloud只打算发行一千万股，如今却必须发行两千五百万股，才能凑到同样的金额。也因为如此，Marc Andreessen的个人持股比例从18%降为不到12%。
花了这麽大的力气上市，然後得到的效应是股票节节败退、Marc Andreessen神话破灭、人们迫不及待地表示不看好，究竟所为何来？此刻，回答这个问题的方式应该跳脱「他们为什麽要这麽做」(因为大家都知道一定是不得已)，改问「这麽做值不值得」，这个问题的答案，同样可以给准备在这个凄惨时刻上市的公司一个宝贵参考。
从企业本质上来看，LoudCloud宣称他们并不能被归类为科技顾问公司、ASP或网站代管业者(web hosting)，因为他们的生意模式正是叁者的组合，他们是「软体基础架构服务供应商」(software infrastructure service provider，诞生於1999年的LoudCloud，果然把当时最受欢迎的字眼全部用上了)，为客户设计、管理网路基础设备中的每一层，从频宽、网路管理、伺服器、软体全包，从硬体到软体安装，可说为客户代管整套网站运作事宜。理论上，这种模式是把原本每个公司自己一套的软硬体设备变成大家共用，以分摊设备、人员成本，但事实上，随着客户基础的成长，LoudCloud的设备、人员支出比例并没有相对下降，仍然以令人瞠目结舌的速度飞升。众所周知，ASP业者最主要的理想就是藉着设备与软体的分享达到规模经济的目标，但起步之初都会显得花钱如流水。分析家表示，但愿LoudCloud慢慢成熟之後，外包理论会逐渐发挥作用，进而缩短他们通往获利的路程。「我们最大的希望，就是他们未来能摆脱如此资本密集的营运。」美林证券分析师Robert Stimson表示。
目前，LoudCloud形同花10美元去赚取1元的收入，这样下去，他们在2003或2004年之前都不可能达到损益平衡，正是这个事实让机构投资人冷静了下来，决定不要随Marc Andreessen的名头起舞。
另一个关键便是LoudCloud吸收客户的能力，在去年第叁季的报告中，LoudCloud已经增加了好几个知名企业客户，包括AOL TimeWarner、福特汽车、News Corp、Nike球鞋和具官方色彩的美国主要房贷业者Fannie Mae。该公司表示，在2001年1月份时，它的合约价值已达一亿两千万美元，平均合约时间为1.8年。大企业的背书容易吸引其他企业跟进，但问题是现在企业界对投资在网路经营上的意愿有多高。分析家指出，看起来，大企业对网路的兴趣还是存在，不过他们现在会更仔细地查证产品的功能与厂商的信誉，再决定是否购买。「网站代管业者经常是他们徵询的对象，而从网站代管业者的口中，我们得知，需求市场并没有明显减缓，不过销售周期的确放慢了，业务人员得花更多的时间签下一个客户。」
成本与收益的拉锯、投资市场与需求市场的冷暖，挑战着LoudCloud的执行能力。－－没错，正是执行能力，而非Marc Andreessen所代表的创新与做梦勇气。